鲍威尔美联储领导下的黄金收益：多少，而不是如果

金价上涨，股市下跌，BullionVault 的 Adrian Ash 写道。对于杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 担任美联储主席的第一天来说，这算不上吉祥的日子。这位法律学者和前美联储理事能否在股市破纪录后挽救股市，谁能说？但随着他今天宣誓就任世界上最具影响力的中央银行行长，历史对黄金提出的问题不是金属在鲍威尔主席的领导下是否会上涨，而是上涨多少。因为无论他能在这份工作中取得怎样的成功，自威廉·马丁时代以来，黄金从未落入任何一位美联储主席的手中。当然，从 1951 年到 1970 年，黄金价格实际上是以美元计价的。维持每盎司 35 美元的价格——有时从公开市场买入以提振价格，但更多时候是卖出以限制黄金价格——比任何美联储主席在 Paul Volcker 加强十年之后。 “让金价升至每盎司 850 美元是一个错误，”这位以高个子和臭名昭著的高利率着称的美联储主席此后谈到金价在 1980 年飙升时说。“我们不得不应对通货膨胀。有一种巨大的投机压力…… .Everybody wanted to buy collectibles…其他真实物品市场正在蓬勃发展。投机取巧！然而，它只是在大规模赤字支出的情况下形成了疲软的货币政策的结果。世界需要沃尔克的两位数利率苦药来最终将通货膨胀从系统中挤出来。在新的鲍威尔美联储下，它会证明什么？利率落后于曲线，如 1970 年代和 2000 年代……或现金的正回报率和不断上升的回报率，例如 1980 年代和 90 年代储户所享受的？无论哪种方式，在金价自由浮动的情况下，近半个世纪以来，没有一位美联储主席——甚至保罗沃尔克——在任期内设法抑制或降低金价。总是第一次，我猜。但不是以完美定价的股票市场来捍卫。Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 矿石。

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