黄金投资？现在把目光移开

黄金投资能否变得更无聊、无聊、无聊……？ BullionVault 的 Adrian Ash 问道。除非它在短期内不会变得更痛苦。在 2018 年的前 5 个月，这种黄色金属几乎让交易员昏昏欲睡……交易价格处于 1970 年代初以来的最窄区间。从那以后它所做的一切就是每盎司又损失了 50 美元…… ……放弃了对 1300 美元水平的最新攻击。然而，对专家来说幸运的是，黄金投资从来都与金属无关。去ld 不支付任何利息或发布任何季度数据。仅十分之一的年度需求来自工业用途。事实上，黄金的作用很小，它甚至不会生锈。因此，对于试图决定价格走势的投资者而言，黄金实际上就是一切。将其视为最终的“禅”投资。要弄清楚黄金，请将目光从金属上移开并思考其他一切。现在远离金银市场，您会发现有很多值得思考的地方。

股市自大选以来上涨近 40%，整个经济创造了 7 万亿美元的价值。最低失业率 i几十年来，黑人和西班牙裔失业率创历史新低，女性失业率创 21 年来最低。有史以来最高的信心！

— 唐纳德·特朗普 (@realDonaldTrump) 2018 年 6 月 11 日

唐纳德没有错。事情再好不过了。例如，在密歇根大学的调查系列中，美国消费者信心指数之前只有两次达到如此高的水平。上一次人们如此快乐是在 2004 年……当时房地产泡沫接近顶峰。在那之前20 世纪的最后 3 年……当时 DotCom 泡沫达到顶峰，各地的中央银行开始出售其黄金储备。与此同时，美国初请失业金人数创下 44 年来的新低…… ……美国的汽油需求从未如此之高。在英国这里也有类似的故事。现在工作的人比以往任何时候都多。上个月商店消费猛增。人们是如此积极，苏格兰对花园家具和烧烤的需求激增！不仅仅是私人家庭前方只有蓝天和阳光普照的夜晚。华尔街正在像 2008 年从未发生过的那样向美国公司提供廉价资金。事实上，全球贷款现在已跃升至新的历史记录…… ……欠款比以往任何时候都多。这本身不是问题。人们出于各种正当理由需要信用。建立一个家庭和一个家。去创业。扩大产销。但是，如果他们不能还款，问题就开始了。而这个创纪录的巨额债务是用历史上最低的利率建立起来的。换句话说，误差范围从未如此小。借款人需要历史上最便宜的贷款才能使这笔钱发挥作用。与此同时，即使是政府官方数据报告的温和通胀，家庭收入也难以领先。经生活成本调整后，英国的总收入现在低于 10 年前。美国的实际工资在 3 年多前首次达到目前的水平。从那笔收入中，有多少钱在美国，人们为未来储蓄的情况已经崩溃，跌回 2005 年的历史低点……就在房地产泡沫破裂演变成全球银行业危机之前。然而，真正的麻烦在于那些公司债务市场的建设。因为虽然美国企业的债务水平创下历史新高，但它们的企业收益也创下历史新高。这些收益现在正试图趋于平稳，如果不是倒退的话。在经历了近 10 年的股市牛市——以及美国历史上第三长的无衰退经济运行——之后，2018 年创历史新高的股票价格看起来完美无缺，回旋余地很小。这个泡泡的别针？利率上升是通常的嫌疑人。世界上大多数国家都在努力控制借贷成本，但美联储似乎将继续提高借入美元的成本。眼前的痛苦已经在冲击新兴经济体国家。由于过度借贷和过度依赖外国资金，他们现在不得不尝试用国内的廉价资金来促进增长，同时试图在外汇市场上捍卫快速贬值的货币。全球“贸易战”肯定无济于事。它还将伤害发达国家……货币，而所有流动性的第一大来源正在慢慢收紧水龙头。那么美联储什么时候会停止呢？加息被认为是经济增长现在可以自给自足的标志，因为消费者和企业对央行支持的需求减少了。通货膨胀也在上升，或者所有的指标都在闪烁。但世界定价依赖于接近零的利率。因此，取消这种支持对借款人来说不太可能有好结果，更不用说他们的贷方了。从过去 60 年的每一次美国衰退来看，美联储都不会在经济出现逆转之前停下来……并且它开始再次削减利率以试图阻止经济衰退。购买金条或其他贵金属并不能保证在经济低迷时期到来时帮助您度过难关。即使是一成不变的金属也不一定能在美联储现在预订门票的经济和金融混乱中表现良好。但实物金条不太可能保持乏味。尤其是当其他投资者意识到当这个债务泡沫破灭并且借款人停止偿还贷款时他们可能会损失多少。

Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 Ore。

请参阅 GoldNews 上 Adrian Ash 文章的完整存档。

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