LBMA 2018：如果……投资者将购买黄金

“任何人都问，现在不是透露我们在黄金市场工作的时候，”BullionVault 的 Adrian Ash 回忆道。波士顿有着悠久的激进示威、抗议和赤裸裸的暴民历史。在今年的 LBMA 会议之前，周日早上我们从波士顿倾茶事件博物馆走自由之路，途经 1760 年代殖民动乱、起义和反抗英国统治革命的重要地点时，偶然发现了市政厅外的一个会议。根据分发的传单，这场新革命实际上将在电视上播出，当然是在 YouTube 上播放。因为即使是美国共产党人也不敢摆脱当今强盗大亨的帝国枷锁。 “今天的世界 [实际上] 比以往任何时候都更加富有，”伦敦金银市场协​​会主席保罗·费舍尔周一上午在 2018 年金银市场开盘时指出会议。 “但很多人并不这么认为，不满情绪正在导致民粹主义。”这反过来，无论对错，都威胁到放松管制、资本和劳动力自由流动以及全球化的长期共识，正是这些共识让我们所有人走到了这一步。这一酝酿已久的政治真相为宏观经济背景增色不少。这反过来又为投资者重拾黄金买盘的前景增色不少。或不。 “没有人关注黄金的基本面，”德克萨斯州教师退休系统的 Shayne McGuire 在今天的投资会议上说，他是一位长期的黄金投资者、作家和倡导者。 “重要的是宏观[经济]基本面。”他估计，目前只有 0.15% 的全球养老基金资产持有黄金。因此，机构兴趣的任何增长都可能对价格“极其有利”。许多咨询和职业来了又走，但这并没有削弱养老金和保险行业对黄金的厌恶。在夏季金价飙升至 21 个月低点之后，如果不是紧迫的话，更有可能的是更具战术性的对冲基金情绪。 “黄金需要保住本月的涨幅才能吸引投资者的兴趣，”惠灵顿投资集团大宗商品投资组合经理 David Chang 表示。因为如果这些涨幅现在消退，那么在股市大幅下跌时出现的反弹不会改变任何事情。话虽如此，“情绪已经消失”，从黄金 ETF 持有量，尤其是本月对 Comex 期货和期权的黄金价格创纪录的空头押注。总体而言，投资者眼下看黄金时“冷漠”。 Point72 Asset Management 的经济学家大卫塞夫表示，这与 2012 年结束的长达十年的黄金牛市形成鲜明对比。那时“你可以讲一个好故事”并为增加黄金提供了一个强有力的、简单的案例。但即使存在今天的所有风险，“一个好故事也不存在”。也许因为每个听众都知道（或梦想）您可以说的所有事情，今天的投资小组并没有排练您可以讲述的关于黄金的好故事。多样化。安全。流动性。事实上，由于今年的两大交易是做多美元和做多美国股票，谁正如瑞士金银银行瑞银 (UBS) 的贵重物品分销主管埃德尔·塔利 (Edel Tully) 指出的那样，无论如何都需要黄金。因此，当被问及 2019 年的预测时，4 位小组成员都兴奋不已。很少有人认为经济崩溃或金融危机会在 2020 年左右的某个时候开始拖累（而不是提振）美国经济增长，而特朗普的减税政策将开始拖累美国经济增长。但即使他们的观点很冷淡，金价在未来一年也将介于零和 10% 之间。 ，塔利的前景可能触及每盎司 1325-50 美元。如果这就是市场温和好转的样子，那么大多数 LBMA 代表都会接受。但是，如果没有那个清晰、简单的故事，是否足以通过吸引新的投资来实现自我实现呢？Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 矿石。

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