仍然信任伦敦的黄金？波兰说“是”

标题是什么？ BullionVault 的 Adrian Ash 问道。涉及黄金和中央银行的方式太多了。 “仍然把你的黄金托付给伦敦吗？”克里姆林宫支持的新闻网站 RT.com 问道。 “波兰最近从英格兰银行将其金条汇回国内。”哇哈哈！伦敦那些头戴大礼帽的精英走狗会在这个下午茶时间对着他们愚蠢的外皮黄瓜三明治哭泣！然而，对于波兰逃离伦敦金银银行家的魔爪，“它的金条”实际上应该读作“它的一些金条”。事实上“不到一半”.事实上，华沙只是将波兰自 2019 年新年以来增加的黄金带回家，在伦敦购买并愉快地存放在英格兰银行，等待这一显然计划已久的公告。但是，嘿，也许 RT.com 的英语工作人员不会说波兰语或不知道如何使用谷歌翻译。他们当然不认为自己的读者可以。 “波兰国家银行已实施 NBP 管理委员会的一项战略决定，以大幅增加其外汇储备中的黄金持有量，”央行上周五宣布。 》2018-2019年NBP黄金资源增加125.7吨，目前为 228.6 吨。几乎一半的波兰黄金将被带入该国，并将存放在 NBP 的金库中。”请注意“几乎”。NBP 表示，其余的将留在伦敦。因为一方面，“最高质量的今年 6 月，NBP 员工在英格兰银行进行的一次检查中证实了其黄金和高标准的存储。“换句话说，一个很大的滴答声。那么为什么将近一半运回家？”黄金储备的战略性质要求长期规划，”NBP 说。“因此，中央银行通常努力分散其黄金资源的存储位置ces 以限制地缘政治风险，例如，这可能导致无法获得或限制在国外持有的黄金资源的可用性。”委内瑞拉的黄金… …现在受到针对残暴的马杜罗政权的国际制裁。但如果华沙这样做，在全球谴责加拉加斯的情况下，听到它与波兰的欧盟伙伴（主要是试图压制其国内司法机构的独立性），显然它距离贱民地位还有很长的路要走。重复一遍，波兰在 E 银行持有的所有黄金2019 年新年之前的英国将留在那里，包括去年的新增人数。自 1 月以来在伦敦获得的全部数量略少——现在才公开报道——将被转移到华沙。然而，当谈到黄金和中央银行时，RT 的巨魔并没有垄断耸人听闻的头条新闻。世界各地的记者似乎都想暗示对央行黄金世界的恐惧和不信任。伦敦关键角色的终结几乎是理所当然的。一次又一次。 “奥地利希望英国归还其黄金，”CNBC 在 2015 年指责道，同时省略了“一些”一词。 OENB当时在英格兰银行持有224吨；现在是 84 吨，其中 100 吨运往维也纳，但另外 50 吨运往瑞士保管。OENB 解释说：“分配到不同的存放处，一方面降低了集中的风险，另一方面保持了在英国和瑞士的交易场所使用黄金的可能性。”但是谁在乎什么时候有标题要写呢？德国在 2013 年至 2017 年间调整其国家黄金储备时也强调了多元化和流动性——世界第二大黄金储备——仅次于美国。黄金储备的功能：在国内建立信任和信心，并能够在很短的时间内在国外的黄金交易中心将黄金兑换成外币。”然而，路透社是如何转发这个消息的呢？ “德国提前将黄金储备带回家，”新闻专线说，自然省略了“一些”一词，以免其作者丢失他们的 NUJ 卡。至于《金融时报》，它报道了“德国是如何取回黄金的……为了躲避苏联，它被留在国外。但后来德国决定把它带回家”，同样省略了“一些”一词，以防读者误解除了和平与合作的黑暗日子之外，其他任何事情的消息。 “直到最近，大部分 [德国] 黄金都储存在纽约、伦敦和巴黎。[然后在 2013 年] 该国决定将其一半的黄金带回国内，”英国《金融时报》继续说道……也忽略了与几乎所有人一样，我要提到德国在伦敦的资产完全没有变化，而纽约缩减了五分之一，巴黎则空无一人。是的，布巴在伦敦的分配在千禧年之交已经被削减，显然是为了节省仓储费。但那是将近 20 年前的事了，从那时起最大的买家一直是中国和俄罗斯这样的购房大国。将其他中央银行或私人金条吸引到北京或离克里姆林宫太近可能很难推销。不过，伦敦作为黄金主要储存和清算点的角色真的会发生变化吗？最新数据显示，英国央行在 3 月底对黄金的关注减少了近 20%与最近的 2013 年 2 月的峰值相比——几乎是所有类型投资者配置的峰值，当然，也是金价暴跌前夕，这是一代人以来最糟糕的一次。更重要的是，根据可用数据，委托英国央行托管的黄金数量已缩减至迄今为止的最低水平，因为它占伦敦所有批发金条准备出售或出借的比例。截至 3 月底，该银行持有伦敦 65.9% 的股份，低于 2016 年年中以来的平均水平 67.6%。然而，该银行的设施仍然占伦敦托管供应的最大份额，伦敦作为一个整体仍然是全球最大的实物黄金储存地点。 （纽约紧随其后，这要归功于纽约联储为外国中央银行提供保险库，但不收取仓储费由英国央行编辑；毫无疑问，瑞士拥有更多，但分布在伯尔尼、日内瓦、苏黎世和其他地方；同样，根据对中国中央银行和商业银行的最佳分析，到 2016 年底，它们之间可能持有 5,000 吨，但这在北京、上海和深圳各不相同）更重要的是，2019 年价格将飙升——因为金库数据是发布——很可能恰逢伦敦使用黄金存储点的好转，无论是在银行、商业银行金库，还是与非银行安全专家。事实上，伦敦批发金银市场的实物交易量在 6 月底的价格上涨后超过了美国黄金衍生品的交易量，超过了期货合约的押注量。将英国央行托管从伦敦数据中剔除后，伦敦金融城的私人存储量在今年春天增长至至少 3 年来的最高水平。那么，您仍然信任伦敦的黄金储存和交易吗？几乎每个实际必须做出决定的人都说“是”。因为底线？即使您打算简单地继续持有它，如果您不能出售、借出或借入它，任何资产都将一文不值。没有任何地方像伦敦那样为大型金条持有者提供这些行动。 Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，曾任 The Daily Reckoni 的城市通讯员ng 从 2003 年到 2008 年，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛的金融市场的日常分析。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 Ore。

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