喜欢 WTF？黄金与股票一起崩盘！

为什么哦，为什么黄金没有上涨？ BullionVault 的 Adrian Ash 问道。该死的东西刚刚下沉，事实上… …周五收盘时美元从周一的新 7 年高位下跌了创纪录的每盎司 200 美元… …即使全球股市经历了有史以来最糟糕的一周在 1987 年 10 月的崩盘之外。称之为避风港？什么样的保险会烧掉你的房子？黄金不应该在股市下跌时上涨吗？事实上，它确实是这样工作的。或者至少在过去的半个世纪里是这样。自 1970 年以来，当股票没有回报时，黄金一再回报。反复？ 94% 的时间。但不是每天、每周甚至每月。相反——对于美元投资者和英国投资者而言——当股价下跌时间如此之长以致于投资者确实需要一些帮助时，黄金就会上涨。科学，英国版：日常… …自 1984 年伦敦富时 100 指数发布以来，黄金有 49% 的时间与以英镑/盎司计的金价走势相反。同样的 50:50 模式在过去 1 年、5 年和 10 年中也适用。一周又一周… …数字预ty 甚至到 50:50。在过去 10 年中，以英镑计算的黄金价格有 49% 的时间与 FTSE All Share 走势相反（所以是的，在这 522 周中，它们有 51% 的走势是同向的）。当 FTSE 从一周前开始上涨时（自 2010 年 3 月以来所有周的 56%），黄金价格上涨了 56%。当富时指数下跌时，黄金上涨了 54%。一个月又一个月… …这几乎又是一次抛硬币。自 1970 年以来，富时所有股票指数在 60% 的所有月份中上涨，而以英镑计价的黄金上涨了 54%。同样的数字，54%，适用于富时指数上涨或下跌。这么多的“避风港”！但年复一年… …在过去 5 年中显示出略有不同的情况。因为虽然 FTSE 在所有 12 个月的 p 中上涨了 71%期间，黄金上涨了 63%。黄金的命中率在富时指数上涨时上涨 60%，而富时指数一年前下跌时上涨 68%。在 5 年期间… …与所有较短的时间框架形成鲜明对比的是，黄金一次又一次地抵消了英国投资者的股票损失。因为根据月末数据，富时指数在过去半个世纪的所有 5 年期中有 79% 的时间上涨，而黄金则有 71% 的时间上涨。但这截然不同，黄金在 5 年前富时指数上涨的时候上涨了 65%，而在富时指数从 5 年前下跌的时候黄金上涨了整整 94%。底线？如果黄金为股价下跌提供了可靠的避风港，那么它会在更长的时间内发挥作用——这正是明智的投资者可能希望避免的那种长期损失。o 避免——它几乎没有失败过。那么黄金是什么时候失败的呢？英国投资者的 1990 年夏季、1992 年夏季和 2016 年伊始。 （我们将更新我们的美元分析并很快添加欧元等值数据。）这些失败都是短暂的，首先是因为富时指数很快恢复显示 5 年收益，或者是因为 – 4 年前 – 黄金从多年低点开始反弹。随着奇怪的挫折，2016 年初的反弹成为牛市，成为英国投资者创下的历史新高，在过去 3 周内 3 次达到每盎司 1300 英镑以上的峰值。黄金牛市结束了吗？谁知道？但就像 9/11 恐怖袭击并没有刺激黄金在 2000-2011 年的长期牛市一样，在今天的病毒危机爆发之前很久，黄金就已经在上涨。最值得注意的是，去年夏天投资黄金的需求开始大幅上升，当时全球经济增长预测转低，打击了企业盈利前景，并导致长期利率大幅走低。从这里开始——无论下周股市是否持续恐慌——已经推高金价的因素看起来只会变得更强大，因为政府向已经疲软的全球经济投入资金，央行大幅降息并印钞尽量避免 2020 年创纪录的债务崩溃和压垮所有金融资产。因此，如果历史从这里押韵并重复到 2025 年，请问问自己：股市会在这次崩盘后的 5 年内走高吗？你真的希望知道吗？或者分散你的风险，并增加少量黄金配置，有助于减少你猜对的需要？ Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被《金融时报》、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体，经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国的《商报》和 FAZ 以及意大利的《Il Sole 24 Ore》都在寻求他在黄金市场内部的观点。

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