圣乔治节快乐，无黄金支持的英镑

BullionVault 的 Adrian Ash 写道，ST.GEORGE 刺龙以装饰英国君主金币而闻名。 Benedetto Pistrucci 的精美雕刻于 1817 年首次出现在 Sovereign 腕表上，那时候黄金还是货币。然后，每当您在银行询问时，黄金都会通过兑换来支持无坚不摧的英镑。因此，在这个圣乔治日，关于喷火的通胀野兽现在主导 2021 年金融前景的讨论… …英国政府对 Covid 危机的历史性反应以及几乎创纪录的刺激措施在很大程度上推动了这一点其他任何地方（尤其是美国）… …这里简要回顾一下现代英国国家如何使用黄金作为货币标准与生活成本的上升有时下降有关。幸运的是，国家统计局本周更新了其 2020 年英国零售价格通胀的长期年度数据。看看它是如何在第一次世界大战前的半个世纪内收敛到 0% 左右，只是在战壕中爆炸，然后在第二次世界大战和 1970 年代的通胀冲击中再次爆炸，但现在再次收敛——尽管这一次每年 3% 而不是零。根据英国国家统计局的数据——或者更确切地说，根据这个不再是官方的生活成本 RPI 基准——2020 年零售价格上涨了 1.5%。这一通胀水平接近过去 3 年区间的底部。但是，尽管大宗商品成本因新冠疫情暴跌（尤其是通勤和旅行停运导致的燃料价格暴跌，但石油生产却没有），但仍高于 2015 年 1.0% 的低点，并且明显高于 2009 年全球金融危机期间跌至负 0.5% 的水平。 2009 年的读数低于零，这是自 1933 年以来英国居民的生活成本首次下降，而 1933 年本身就是金融危机的一年。到那时，英国自 1931 年 9 月以来就已经远离黄金，最终承认被无坚不摧的帝国英镑击败。伦敦根本无法将第一次世界大战后对福利和社会支出的需求与债权人想要交换其债务的冷酷、不屈的要求相结合一块金属的纸币。在此之前，每年生活成本的通缩一直是英国居民的共同特征。事实上，从我们在 1821 年正式采用金本位制到最终在两次世界大战的大萧条期间放弃金本位制之间的 111 年中，有 55 年价格下跌了几乎一半的时间。在 2021 年，自 12 年前通缩的短暂再现以来，英国政府及其名义上独立的中央银行英格兰银行一直竭尽全力通过借贷、支出和印钞来避免重蹈覆辙快用完了。自 2009 年以来，以每盎司英镑计的英国黄金价格翻了一番，在今年圣乔治节保持在 1290 英镑左右。这几乎是英镑最后一次与黄金挂钩时价格的 300 倍，大约在 9 年前的今年夏天，那时黄金主权真的是货币，而不是针对储户的定价过高的金币，由于其巨大的差距在买入价和卖出价之间，将难以获得其发起人喜欢吹嘘的无资本收益状态。此外，自 2009 年以来，中央政府借了 1.3 万亿英镑——根据今天上午的新数据，占今天未偿债务总额的 62% 以上——其中近三分之一是在截至 2021 年 3 月的 12 个月内。当然，这要归功于与恶龙的斗争Covid 通过关闭经济（如果不是英国的边界），然后在税收暴跌的情况下释放创纪录的收入支持和商业救济。也许吨他的公共债务和赤字支出激增将有助于通货膨胀摆脱 21 世纪的牢笼。在这种情况下，购买少量黄金可能会帮助英国储户抗击甚至再次击败那条巨龙。或者，也许黄金支持的货币无论如何都不是维多利亚时代晚期价格缓和的原因，事实上，我们今天的长期生活成本已经进入了一个新的水平线。然而，这一次，通货膨胀率并没有稳定在零，英镑的利率比基本的价格上涨速度低了整整 3 个百分点，而不是像可以用英镑兑换黄金时那样高出 4 个百分点在你的银行。Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 Ore。

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