LBMA 2021：首字母缩略词引发的通胀

BullionVault 的阿德里安·阿什 (Adrian Ash) 写道，曾经堆积如山且便宜的东西现在正以更高的价格快速耗尽。

例如，时间。就像其他在封锁期间出现创纪录供过于求的事物一样，它突然供应短缺。

因此，在上周未能在 LBMA 会议上发布我们在 GoldNews 上的笔记后，我们开始在我们的每周更新电子邮件中分享它们到客户。

他们还有更多。但对于今天来说，大主题是什么？

大写字母。

从 LBMA 本身（以及铂族金属的 LPPM）到采矿业的 ASM…

…供应链中的 RGG、RSS 和 AML，银行规则中的 NSFR 和 HQLA…

…以及货币中的 CBDC…

…通过 ICE 发动机及其 BEV 和 FCEV 替代品…

…会议不是恐高症的场所。

我们稍后会解开其中的一些内容.

在此之前，关于价格的重大新闻。

在这里您可以看到来自伦敦金银市场协​​会 2021 年虚拟会议与会者的 12 个月价格预测。

在我们作为会员参加的十多年间，BullionVault 多次跟踪并报告了这一年度猜测。

平均而言，这些预测被证明是正确的而不是错误的。粗略地说。

如果您在上周为期 2 天的会议期间在 Twitter 上关注 BullionVault 直播，您就会知道，在批发贵金属市场工作的人现在认为，平均而言，价格是将从这里开始上涨……

……从现在到明年 10 月，铂金将大幅反弹 38%。

然而，在另一个问题中（来自现场投票在上周一的投资​​时段）白银被选为最大赢家。所以这表明铂金多头非常 b乌利什…

…将会议的平均铂金价格预测拉得更高。

然而，其姊妹金属钯金在这两项民意调查中均落后。与会者预测，从现在起一年后价格将几乎没有变化，交易价格将继续比今年 5 月创下的历史新高低三分之一。

钯金为何如此下跌？感谢今年 LBMA-LPPM 会议上主演的最大首字母缩略词。

ESG。

意思是“环境、社会、治理”问题。

意思是，专门针对铂金与钯金的比较，全球向绿色能源的转变。

钯金与铂金一样，在化石燃料排气系统中作为催化剂发挥着最大的作用。

这有助于减少您的汽车、卡车、公共汽车或挖掘机排放的碳氢化合物和其他有害物质。

但与铂金不同的是…铂金自 2015 年以来已经大幅下跌，这要归功于汽车制造商作弊导致的柴油丑闻……除了在汽油发动机汽车中的作用外，钯目前没有任何其他主要用途可言。

这个角色本身已经失去了优势，因为铂金便宜得多……根据我上周与其他代表聊天时听到和发现的共识……现在汽车制造商正在替代汽油催化剂，希望在他们生产的混合动力汽车上省钱。

因此，铂金已经对珠宝和投资产生了稳固的需求，再加上一系列其他强劲且不断增长的工业用途……

……尤其是在用于转向的绿色能源燃料电池中发挥着至关重要的作用氢转化为电能…

…由于内燃机的消亡，钯金在长期内似乎注定要失败。

或许，对于逆势投资者来说，这或许是一个响亮的钟声.你可能会想起 1999 年黄金之死，电子烟股之死2000 年代初期，几乎每次您上网时，美元作为世界第一大货币的地位都会下降……

（……美元继续享有主导地位，作为顶级货币经济学家 Barry Eichengreen 上周在 LBMA 会议上再次指出。）

无论哪种方式，由于地质学的运作方式，铂矿商也是钯金和铑矿商，南非工业“非常氢经济与电池电动汽车一起发展成为地球绿色能源未来的重要补充，这让我们感到鼓舞。

哦，当然，我们以前都听说过，一位矿业高管最后说本周的会议。

但是政府的政策支持现在终于开始发挥作用了。因此，虽然“你可以通过预测范围驾驶卡车”，分析师认为燃料电池需求可能在未来 5 年或 25 年内达到，但铂金价格的“完美风暴”将我将从化石燃料大量转向这种不断发展的技术，加上过去几年积累的不需要的金属库存大幅减少库存。

未来，这些库存可能会减少。因为即使是强烈的价格反应也可能无法为铂矿商在短期内进行大量资本投资提供足够的“压力”。

他们仍然专注于建立更强大的资产负债表，而不是采取（他们仍然看到的） as) 建设能力以满足氢燃料电池汽车潜在需求的风险。

结果？曾经堆得又高又便宜的东西可能很快就会变得稀缺和昂贵。

这让我们在今天的更新中回到化石燃料。

向绿色能源的转变是“全球经济在我们有生之年发生了最大的变革，也许是有史以来最伟大的变革。”

前瑞士央行行长、现任 Bla 如此说道ckrock asset-management 的副主席 Philipp Hildebrand 在上周的 LBMA 会议上。

他说，在气候变化的物理影响或“转型风险”之间进行权衡。

希尔德布兰德和几乎所有其他发言者的意思是通货膨胀。

“未来是一场深刻的资本结构性转变。很难想象任何企业不会受到影响。”

简而言之，替代化石燃料……在全球范围内并且紧迫……代表了历史上最大规模的基础设施项目……

……我们在本月早些时候的这些每周更新中看到了这一点。

因此，虽然太阳能、风能、潮汐能和氢能的长期前景是在未来提供更便宜的电力，但直接影响将需要此时此地的大量资本支出以及数量惊人的化石能源制造和安装所有这些新技术的燃料。

“我同意这是通货膨胀”伦敦格雷欣学院的投资银行家和名誉教授 Avinash Persaud 点头表示赞同投资者、分析师、经济学家和（几乎）其他在上周 LBMA 贵金属会议上发言的所有人的直率共识。

“我们看到社会效益正在转变为私人成本。”

您可能还记得 2007-2012 年全球金融危机中的那些短语…

…回到当时当政府和中央银行将拯救金融体系的成本转嫁给纳税人和“紧缩”预算削减时，在崩溃前存入银行的私有化利润变成了社会化损失。

直到现在，各国政府才要求全世界以另一种方式工作，以一种自二战后欧洲荒地萌发福利国家以来我们从未见过的方式为政策决定做出贡献，福利国家是为“共同利益”而建立的，对富人征收创纪录的高税。

这一次，我们都必须付出代价。从甚至在秋季开始之前，能源价格的上涨就已经影响了整个欧洲的消费者。

“任何时期的黄金都是此类宏观经济转变的良好标尺，”Joachim Nagel 从巴塞尔拨打电话作为副手说国际清算银行银行业务负责人。

Persaud 表示同意，“我试图看到共识”并与之一起投资。更强劲的复苏意味着更高的通胀，这应该对黄金有利。

不管怎样，每个人（我的意思是每个人）都同意西方央行真的不能也不会加息将利率调整到任何有意义的水平，无论他们可能建议如何抗击通货膨胀。

债务负担实在是太大了，无法承受。

Adrian Ash

Adrian Ashi 是 BullionVault 的研究总监，BullionVault 是世界领先的面向私人投资者的在线实物黄金、白银和铂金市场。他曾担任伦敦顶级私人投资建议出版商的社论负责人，2003 年至 2008 年期间担任 The Daily Reckoning 的伦敦市通讯员，20 多年来，他一直在研究和撰写贵金属和更广泛金融市场的每日分析报告。作为 BBC 电台和电视台的常客，Adrian 经常被金融时报、MarketWatch 和许多其他受人尊敬的新闻媒体引用，他在黄金市场内部的观点已被经济学人杂志、CNBC、彭博社、德国商报和 FAZ 以及意大利的Il Sole 24 Ore。

在 GoldNews 上查看 Adrian Ash 文章的完整档案。

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