强劲的表现延续了可追溯到 2018 年第四季度的价格大幅上涨时期，当时股市的大幅下跌帮助推动了黄金的反弹。此后，随着投资需求飙升，以澳元计价的黄金价格上涨了 48%，以美元计价的黄金价格上涨了 33%。
这方面的证据可以从 2020 年 2 月 26 日的彭博新闻报道中看出，标题为“Gold-Backed ETFs never seen a run of flowing like this”，强调黄金ETF连续25天出现净流入，总持有量创历史新高。
虽然黄金最近确实表现出色，但它并不是唯一取得稳固成果的贵金属。白银也为投资者带来了强劲收益，从 2018 年第四季度到 2020 年 2 月底，以澳元计算的价格上涨了 29%，以美元计算的价格上涨了 16%。
至关重要的是，就像黄金一样，白银在此期间大幅跑赢大宗商品市场。下图证明了这一点，该图表描绘了从 2018 年 9 月底到 2020 年 2 月底黄金、白银、石油和铜以及 ASX 200 指数的回报。
黄金和白银均上涨2018 年第四季度，ASX 200 和其他商品被抛售的时期，表明黄金和白银都具有货币避险品质，这与大多数商品不同，大多数商品历来在股市疲软和/或对健康状况的担忧加剧期间抛售
对珀斯铸币厂白银的强劲需求
白银价格的上涨帮助推动了对珀斯铸币厂产品的投资需求显着增加。
自 2018 年 9 月以来，销售的银铸产品平均每月生产近 100 万盎司，与前六年的平均需求相比增长了 28%。
白银需求预计将上升
根据白银协会的最新消息2020 年 2 月上旬，“宏观经济和d 地缘政治条件仍将广泛支持贵金属，鼓励投资者保持整体白银的净买家。”
深入研究市场的某些领域，The Silver Institute 预计：
白银交易所交易产品 (ETP) 的持有量将在 2020 年保持高位。即使价格上涨，ETP 的获利回吐也可能有限。预计包括购买银条和银条在内的实物白银投资将连续第三年增长，到 2020 年增长了约 7%。
在价格方面，白银协会看涨，其预测表明今年美元银价平均为 18.40 美元，增幅为与去年相比增长超过 13%。
预期的价格上涨（其中大部分我们已经在 1 月和 2 月看到）“主要基于黄金上涨的积极溢出效应，因为黄色金属将继续受益于宏观经济和地缘政治的不确定性
对全球经济状况的担忧可能会对工业金属产生负面影响，进而对白银产生负面影响。然而，流入相对较小市场的机构资金的重量应该足以让白银跑赢黄金。”[1]
白银会跑赢大盘吗？
虽然不能保证白银会跑赢黄金2020 年及以后，这种情况并不少见，尤其是在黄金和白银价格双双上涨的强劲贵金属牛市中。
例如，2008 年 10 月至 2011 年 8 月期间，价格黄金价格从每金衡盎司 723 美元上涨至 1823 美元，涨幅超过 150%。同期，白银价格从每金衡盎司 9.81 美元上涨至 41.47 美元，涨幅超过 320%。
金银比 (GSR)，衡量多少金衡盎司一金衡盎司黄金需要购买的白银从 74 跌至 44 be2008 年 10 月至 2011 年 8 月期间，突出了白银的出色表现。
截至 2020 年 2 月底，GSR 刚好高于 95。
当前的 GSR 是历史最高水平在过去 20 年中，表明在这段时间内，白银相对于黄金从未如此便宜。
假设金价继续以每金衡盎司 1,600 美元（当时的价格）交易写作），白银需要升至略低于每金衡盎司 25 美元，GSR 才能恢复到过去 20 年的平均水平，即 65。相对于
对于可以忍受白银价格波动较大的长期投资者来说，GSR 接近历史高位是一个显着的发展，凸显了白银的回报潜力可能会在未来几年提供。
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