换句话说，对冲是一种投资，当投资组合中的其他资产价格下跌时，其价值更有可能上升。
人们经常观察到，黄金与股市。当股市处于高位时，黄金可能相对便宜。
当股市显着暴跌时，作为避风港的黄金需求猛增。
从这个意义上说，黄金可以被视为针对金融灾难的“保险”。至少在理论上，它可能有助于维持整体投资组合价值。
我们的高级投资经理 Jordan Eliseo 转向最近的历史来检验这个想法的有效性。
下表显示了 1971 年至 2019 年澳大利亚股市表现最差的五个日历年中黄金和股票的回报率。
股市表现最差的五个年度中股票的年回报率 (%)
黄金或股票
1973
1974
1982
1990
2008
黄金或股票
黄金
1973
48.98
1974
86.97
1982
28.92
1990
无数据
2008
28.03
黄金或股票
股票
1973
-23.31
1974
-26.93
1982
-13.87
1990
-17.52
2008
-40.38
“随着除了 1990 年基本持平外，黄金在股市遭受最大跌幅的那些年里表现出异常强劲的涨幅，”Jordan 报道。
这些数字相当于黄金平均上涨近 40%他观察到，虽然股市平均下跌近 25%。
乔丹的调查还显示，在这些年的极端波动中，黄金的表现也优于债券和现金。
虽然 2020 年的数据尚待整理，但几乎可以肯定的是，今年将传达出更强烈的信息，即通过配置黄金来对冲投资组合的原因。
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