去黄金的机车 – 什么是机车掉期

在 2020 年 COVID-19 大流行最严重的时期，每日黄金交易量打破了之前的记录，达到 2.51 亿盎司黄金，价值 4900 亿美元。

每天都有如此多的实物金属易手，交易地点很重要，因为将其从一个地方转移到另一个地方会产生成本。

下面我们将探讨位置互换的概念以及黄金的位置如何与现货价格挂钩.

什么是 loco？

Loco 是 location 的缩写。对于喜欢实物金属交易的金银投资者来说，考虑地点很重要，因为实物商品在不同地点之间移动需要花费金钱。那些习惯于交易股票、债券和其他“虚拟”或数字产品的人有时会忽视交易实物的影响和风险。

在行业中，“现货价格”实际上是’位于伦敦的黄金价格’。为什么是伦敦？因为从历史上看，那是黄金交易的地方。这里是主要的金银银行的总部所在地，也是一些相当大的金库——以及相当数量的实物黄金——所在的地方。

因此，路透社和彭博社等信息服务机构的报价是针对黄金的位于伦敦，或者用行业术语来说，“伦敦本地”。

如果您与在金银银行拥有交易账户的交易商进行买卖，他们所报的现货价格实际上是伦敦本地价格.这本质上是黄金的“基准”价格。

如果您在其他地方（例如本地珀斯）交易黄金，该价格与黄金的本地伦敦价格不同，因为在不同地点之间运送黄金需要花钱。问题是，谁支付这个差额？简单地说，供求关系。

例如，澳大利亚的矿山生产的黄金比国内买家想要的要多得多，因此本地珀斯的供应高于需求。因此，矿工可以将其全部卖给珀斯买家，因此如果他们想以伦敦本地现货价格出售多余的部分，就必须将其运到伦敦。

本地掉期和折扣价

事实上，矿工不会经常将他们出售的黄金运往伦敦。取而代之的是，他们以低于伦敦本地黄金价格的价格，以珀斯本地黄金价格进行“本地互换”，折扣等于将黄金运往伦敦的成本。

简单地说，本地互换是一种无需实际运输即可将黄金或白银转移到另一个位置的方法。这是一种交易，双方同意交换（交换）他们在不同地点（locos）的黄金。

这意味着 loco 折扣或溢价需要在交换双方之间转移除了金属本身。

这也意味着每个地点都可以根据当地当时的供求情况以相对于伦敦的溢价或折价进行交易。

因此，loco折扣/溢价不固定并随着当地供需变化而随时间变化。

本地溢价

通常供需情况稳定，换句话说，全球实物流动稳定。

在情有可原的情况下，例如在全球大流行期间需求可能超过供应时，一个地区可能存在差异，这可能会影响本地保险费。

通常本地保险折扣/保险费很小，并且通常包含在制造溢价。因此，这会给投资者一种印象，即黄金有一个全球现货价格。

这是误导性的，因为当市场发生变化并且某个地点持续存在买卖失衡时，折扣/溢价可能开始变得相当大。

结果可能是该位置的现货价格开始偏离伦敦本地价格。

常见的本地掉期

珀斯铸币厂将本地掉期交易记录为链接买卖交易。例如，一家矿业公司交换其珀斯黄金伦敦黄金的输入方式为（假设金价为 1,900 美元，本地珀斯折扣为 1.00 美元）：

黄金交易如何等于位置掉期

交易编号

1

2

交易号

Perth Mint is

1

Buying

2

出售

交易编号

金属

1

黄金

2

黄金

交易编号

货币

1

USD

2

美元

交易号

价格

1

1,900

2

1,899

交易数量

盎司

1

100

2

100

商品编号

Loco

1

Perth

2

伦敦

交易数

交易额

1

19万

2

189,900

虽然有两笔单独的交易，但在结算时美元交易价值相互抵消，矿业公司向珀斯铸币厂支付 100.00 美元。

但是金属价值独立结算，因为它们适用于不同的地方 – 珀斯铸币厂将在采矿中存入 100 盎司公司的伦敦金属账户，并从其在珀斯铸币厂的金属账户中提取 100 盎司。

珀斯铸币厂执行的最常见的现货互换类型是与矿业公司。这是因为许多矿业公司在伦敦的场外交易 (OTC) 市场与金银银行交易黄金或白银，或者有其他交付金属的合同义务。

矿工可以要求珀斯铸币厂进行提炼他们的黄金并将其运往伦敦，但从整个行业的角度来看，这并不总是有效的。

例如，中国对 99.99% 公斤金条的需求会对以下情况没有多大意义：

一家澳大利亚矿商将 99.5% 纯度的 400 盎司金条运往伦敦；一家金银银行将这些金条运往精炼厂；一家精炼厂将这些金条重新加工成 99.99% 公斤金条；最后是一家精炼厂，将公斤金条运往中国出售。

因此，如果珀斯铸币厂保留矿工的黄金，对其进行提炼，对各方来说效率更高（也更便宜）直接将纯度达到 99.99%，然后将公斤金条运往中国。

将澳大利亚黄金推向世界

作为澳大利亚唯一一家获得伦敦金银市场协​​会 (LBMA) 认可的金银精炼商，珀斯铸币厂生产一系列金银投资产品，分销到世界各地的市场。

120 多年来，我们一直深受全球信赖，我们致力于实现将澳大利亚贵金属转变并推向世界的使命，从而支持和促进国际市场。

在我们的网站上详细了解我们的纯金、纯银和铂金金币和金条。

资源

https://www.gold .org/what-we-do/gold-market-structure/global-gold-market

https://www.theguardian.com/business/2020/aug/05/after-covid-19 -2020 年淘金热中的价格究竟有多高