无论股市是下跌还是上涨,黄金都表现良好

许多投资者考虑投资黄金的一个原因是为了对冲股市的波动。这是可以理解的,因为历史表明黄金有能力在股市下跌时上涨,从而平衡整体投资组合回报。

回顾 2020 年初黄金和本地股市的表现证明了这一点.由于对冠状病毒大流行的担忧以及为限制其传播而采取的措施导致经济活动大幅下滑,ASX 200 指数在当年 3 月下跌了近 30%。

在同一时期,以澳元计价的黄金价格上涨超过 20%,有助于保护配置贵金属的投资者的投资组合。

2022 年 2 月,随着俄罗斯和乌克兰之间的战争爆发,情况同样如此。黄金价格上涨 6%,白银、铂金和钯金价格也上涨,而标准普尔 500 指数则下跌 3%。

50 年趋势

在这些时期,黄金并非异常。

相反,它是一种已经存在 50 年的趋势的延续,黄金通常是对冲股市下跌的绝佳对冲工具。

事实上,历史研究强调了这样一个事实,即在股市下跌最快的环境中,黄金的表现通常优于所有其他资产类别。

作为证据,请考虑下图显示澳大利亚股市的回报(黑色柱)和黄金(金色柱),在 1971 年至 2020 年期间股票表现最差的五个日历年,以及这五年的平均值。

五个最差日历中的黄金和股票年回报率 (%)股票年份——1971 年至 2021 年

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图表强调,除了1990年基本持平外,黄金去在股市跌幅最大的那些年里,黄金的涨幅异常强劲。

这五个日历年中,黄金的年均涨幅接近 40%,相对于股票的涨幅超过 60%。

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对于那些在这些时期持有黄金作为对冲股市下跌的人来说,这将对他们的整体投资组合回报产生深远的影响,并使他们比那些持有黄金的人更能抓住市场复苏的机会

当股市上涨时,黄金也可以发挥作用

黄金的积极作用不仅限于股票大幅下跌的时期。这可能令人惊讶,但黄金可以在所有市场环境中的投资组合中发挥积极作用。

下表使用了 1971 年至 2021 年(含)的市场数据,揭示了股票和黄金的平均回报在股市上涨的月份、季度和年份,以及股市上涨的时候

这表明黄金与上涨的股市正相关,与下跌的股市负相关。更准确地说,该表告诉我们:

股票上涨月份的平均收益为 +3.9%。同月,黄金的平均回报率为+0.8%。股市下跌时的季度平均亏损为-6.7%。在同一季度,黄金的平均回报率为 +3.8%。当股票下跌和上涨时,黄金和股票的平均回报率 (%) – 1971 至 2021

股票市场

时间段

股票

黄金

股票市场

股票上涨

时间段

每月

股票

3.9

黄金

0.8

股票市场

时间段

季度

股市

7.9

黄金

2.2

股市

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时间段

每年

股票

22.2

黄金

10.5

股票市场

股票下跌

时间段

每月

股票

(3.6)

黄金

1.0

股市

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时间段

季度

股票

(6.7)

黄金

3.8

股票市场

时间段

每年

股票

(14.7)

黄金

15.7

黄金投资者的主要收获

50 年的市场数据告诉我们,在股市上涨期间,黄金往往也会上涨。当股市下跌时,黄金平均也带来正回报。

鉴于投资者面临的环境,黄金的多元化品质在今天尤为重要,传统防御性资产类别的实际收益率处于历史低位,在许多情况下为负现金和政府债券。

这些资产不太可能提供与过去相同的保护特性,这加强了精明投资者寻找替代资产以在未来几年保护和增加财富的必要性.

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