五个黄金误区

在过去的 2,000 年里，黄金的价值一直在上升，并且仍然被视为奇迹和美丽的物品，无论是作为珠宝、收藏币还是在证券交易所作为交易所交易产品 (ETP) ).

尽管多年来作为值得信赖的财富储备，为什么黄金有时会被投资者忽视？

在持续的 COVID-19 大流行或俄罗斯/乌克兰战争等不确定时期隆隆地说，多元化投资组合从未如此重要，黄金可能无助于降低投资组合风险的想法是一种误解 – 一个神话。

珀斯铸币厂业务发展和行业研究经理 Cameron Alexander，说，“神话通常来历不明，广为流传，但往往源于错误的信仰或想法。金融市场吸引了许多常见的神话，尤其是当涉及到特定资产在设定期限内的表现时。”

这就是为什么我们推出总结了有关投资黄金的五个最常见的误解：

误解 1 – 黄金不应包含在投资组合中，它的风险太大

实际上可能存在短期波动，但长期而言则是另一回事.凭借在其他资产下跌时保持其价值或上涨的可靠记录，黄金可用于分散投资组合以帮助调整风险后的回报（风险调整后的回报是通过查看获得多少风险来计算投资回报回报）。

“大多数投资资产都会出现短暂的高波动性，黄金也不例外，但从长期来看，黄金的波动性与股票大致一致，”Cameron Alexander 说。

下表说明，从 1970 年到 2020 年，黄金的波动与股票一致。这表明，即使投资者拥有 50/50 的黄金和股票混合比例，黄金也可以显着降低投资组合的波动性。与其他传统资产类别（股票、债券、现金和房地产）的普遍负相关也表明，黄金是政治和市场动荡期间的“避风港”。但是，黄金神话和误解仍然存在。

1970 年至 2020 年的澳大利亚股市和黄金

波动性

最好的一年

最差的一年

黄金

波动率

20%

最佳年份

206%

最糟糕的一年

-36%

股票

波动率

17%

最好的一年

86%

最差的一年

-42%

50/50 Blend

波动率

14%

最佳年份

135%

最差年份

-31%

根据世界黄金协会的说法，“对于均衡的 […] 投资者投资组合而言，黄金是股票、债券和另类资产的明显补充。作为一种财富储备和多方面对冲工具，黄金的表现优于许多主要资产类别，同时在市场上涨和下跌中均表现强劲。”3

由于当今市场波动的不确定性和传统资产类别的较低回报，人们对黄金的兴趣正在增加。因此，如果您正在通过多元化寻找避风港，黄金可能会在您的投资组合中发挥作用。

误区 2 –​​ 投资黄金仅在高通胀时才有效

“虽然黄金表现出色在持续通货膨胀期间表现得非常好，它还显示出在大多数经济和市场条件下提供稳定性和弹性，”卡梅伦继续说。

通常，黄金只在高通胀时期才被视为有益的。 1970 年代的石油危机就是这样一次，它对全球经济造成了沉重打击，引发了股市崩盘，并导致通货膨胀率攀升。随着市场动荡，黄金价格从 1971 年每盎司 35 美元的低点（在金本位制期间设定）上涨至 1974 年底的 180 美元的峰值。然而，到 1976 年，金价下跌近 40% 至 110 美元，之后e 在 1978 年再次上涨，然后在 1980 年 1 月达到令人难以置信的 850 美元。4

世界黄金协会涵盖 1970 年代以来的市场数据，发现黄金平均上涨 15.1%（按名义价值计算） ) 和 8.3%，在美国 CPI 平均为 3% 或更高的年份中实际增长 8.3%。

神话 3 – 黄金不提供长期投资组合回报

“总回报包括价格表现以及股息和利息支付，虽然黄金不会产生收益，但黄金的价格表现通常可以带来更健康的回报，”Cameron 说。

许多顾问认为，黄金不能提供长期收益长期回报。但自 1971 年尼克松将美元从金本位制中移除以来，到 2019 年 9 月，以美元计价的黄金价格每年上涨 7.65%，这意味着这种说法是不正确的。

虽然黄金在各种市场模式下的表现并不优于股票和债券，但与许多其他资产类别相比，它在长期内提供了正回报。

正如您从下表中看到的，添加黄金过去 15 年假设的澳大利亚养老基金投资组合会增加风险调整后的回报。事实上，在过去的 15 年里，黄金上涨了近 210% 5/6

到 2021 年底的长期年化回报率

资产类别

1 年

3年

5年

10年

15年

资产类别

澳元黄金

1年

1.6%

3年

11.2%

5年

p>9.5%

10年

5.3%

15年

7.9%

资产类别

ASX 200

1 年

17.2%

3 年

13.6%

5年

9.8%

10年

10.6%

15年

6.2%

资产类别

现金

1年

0.0%

3年

0.6 %

5年

1.1%

10年

1.9%

15年

3.1%

资产类别

澳大利亚债券

1年

-3.3%

3年

3.0%

5年

3.5%

10年

4.2%

15年

5.4%

资产类别

澳洲房地产投资信托基金

1年

21.6%

3年

8.5%

5年

4.7%

10年

8.5%

15年

-2.2%

资产类别

平衡养老多元化基金之前费用

1年

11.1%

3年

9.1%

5年

7.5%

10年

8.6%

15年

6.3%

误区四——不付费黄金没有利息或股息价值

“尽管没有收益成分，但黄金的整体回报率与股票表现大致一致，”Cameron 表示。

黄金确实不它不像某些股票和债券那样提供收入，相反，黄金投资者仅通过经济和市场趋势驱动的价格升值获得补偿。下图显示黄金r过去 20 年的澳元回报率。

黄金的澳元年度回报率

误区 5——只有当美元下跌时黄金才会升值

Cameron Alexander 不完全同意。 “美元走软通常会成为金价走强的催化剂，但这并不是金价上涨的唯一驱动力。通常还有其他因素，如经济不确定性、地缘政治动荡和市场波动，也会在某些时候推高金价。”

虽然美元和黄金有着长期的经济联系，但当黄金标准在 1971 年被尼克松废除，中央银行不再有权按需将美元兑换成黄金，正式将黄金价格与美元脱钩，并允许黄金价格受到公开市场需求的影响，简称作为黄金的首次公开募股 (IPO)。

需求、利率、通货膨胀、央行储备、生产和市场波动等因素都会影响黄金的回报，推高贵金属的价格金属涨跌。在 2020 年 1 月和 2 月，当 COVID 大流行蔓延时，美元和黄金价格实际上上涨，呈正相关。

但这不仅仅与美元有关。黄金还为澳大利亚投资者的投资组合提供了事实上的外汇敞口，澳元贬值通常会放大黄金为当地投资者带来的收益。在金融市场压力时期，不仅黄金趋于上涨，澳元也经常下跌。 GFC 就是一个很好的例子； 2008年美元金价+4%，澳元金价+28%。

要点

在当前动荡的市场中，现在可能是财务顾问改变其对黄金立场的理想时机因此，在战略性地考虑多元化投资组合时，它可能是一项值得的投资。通过补充当前对债券、股票和基础广泛的投资组合的投资，黄金可以对冲货币贬值和通货膨胀，并且在历史上提供正回报并在市场动荡时期提供流动性。

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